你好 萬達(dá)商業(yè)之前在香港上市,2022年完成私有化退市,目前準(zhǔn)備在國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)上市 A股公司包括 萬達(dá)電影 002739 萬達(dá)信息萬達(dá)概念股包括:國(guó)中水務(wù)泰達(dá)股份杉杉股份曠達(dá)科技皇氏集團(tuán)新華聯(lián)新文化中國(guó)中鐵中航資本紅星發(fā)展新華都上海九百另外,王思聰 參股投資的上市公司:云游控股、福壽園、天鴿互動(dòng)、創(chuàng)夢(mèng)天地
沒有
萬達(dá)集團(tuán)旗下上市公司:萬達(dá)商業(yè),萬達(dá)院線002739
情況不好
A股上市可以賺更多錢
300168萬達(dá)信息高管異動(dòng)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程也是正?,F(xiàn)象一般情況下不會(huì)左右股價(jià)該股繼續(xù)區(qū)間震蕩為主小倉(cāng)位可以繼續(xù)持倉(cāng)觀望
萬達(dá)預(yù)計(jì),萬達(dá)商業(yè)登陸A股后在內(nèi)地市場(chǎng)的市盈率將達(dá)到20倍,按照市盈率20倍來計(jì)算,股票市值將達(dá)到5000億元人民幣。??于H股未能成為資本贏家的萬達(dá)商業(yè),在宣告將私有化后似乎已經(jīng)在心中繪制好一幅登陸A股后的美好市值藍(lán)圖。??4月19日,據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道,萬達(dá)預(yù)計(jì)大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司回A后在內(nèi)地市場(chǎng)的市盈率將達(dá)到20倍之多,而這也就意味著,其股票未來市值將達(dá)到5000億元人民幣。??值得注意的就是,目前萬達(dá)商業(yè)在港股市場(chǎng)按總股本計(jì)算市值僅約為2200億港元左右,業(yè)內(nèi)有人士指出,這也正是為何萬達(dá)商業(yè)在H股上市僅一年半后決定結(jié)束這段“不開心的港股之旅”的根本原因。??據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解,萬達(dá)商業(yè)之所以未能成為香港資本市場(chǎng)藍(lán)籌,也是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)對(duì)于萬達(dá)商業(yè)模式有著諸多疑慮,一是疑慮其負(fù)債率;二是現(xiàn)金流;三則是認(rèn)為其商業(yè)盈利模式是否可持續(xù)。??因此,有資深投資者就認(rèn)為,萬達(dá)私有化回A后,未來要實(shí)現(xiàn)5000億高估值的“市值藍(lán)圖”萬達(dá)商業(yè)還需要好好的補(bǔ)上幾課。??5000億市值路線圖??4月19日,據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道,萬達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林已經(jīng)啟動(dòng)了收購(gòu)商業(yè)地產(chǎn)公司萬達(dá)商業(yè)的香港上市股票、并讓公司在中國(guó)內(nèi)地股票交易所重新上市的程序。??有香港資深投行人士在接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體訪問時(shí)也透露,萬達(dá)商業(yè)目前已經(jīng)在內(nèi)地鎖定投資者,“以我們的了解,他們已經(jīng)為私有化聘請(qǐng)了一家投行,相信萬達(dá)商業(yè)很快就會(huì)提出一個(gè)正式的私有化方案”。??據(jù)悉,對(duì)于投資者萬達(dá)商業(yè)是有要求的,華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道的文件顯示,萬達(dá)尋求那些愿意開出至少5億美元的支票并承擔(dān)額外債務(wù)來提高回報(bào)的私人投資者。此外,萬達(dá)不希望投資者將其持股轉(zhuǎn)售給中小投資者,因?yàn)樵趦?nèi)地上市前國(guó)內(nèi)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)投資者進(jìn)行全面審查。??萬達(dá)表示,它希望投資者已經(jīng)在境外有資金,因?yàn)閮?nèi)地政府近來加強(qiáng)了資本控制,致使投資者將人民幣兌換成港元或美元為收購(gòu)交易融資的難度增加。??盡管有著諸多要求,但據(jù)上述香港人士稱:“目前初步的投資者反應(yīng)還是比較好的。”??此外,來自資本市場(chǎng)的報(bào)道也稱,當(dāng)前諸多中資企業(yè)創(chuàng)始人正紛紛收購(gòu)?fù)鈬?guó)股東手里的股票,打算以更高的估值賣給中國(guó)本土投資者?!斑@是由本土投資者的資金推動(dòng)的,他們渴望從海外上市企業(yè)分一杯羹,認(rèn)為它們的品質(zhì)比本地交易所目前掛牌交易的企業(yè)要高。在這個(gè)過程中,私募基金和其他投資者將幫助集資收購(gòu)股票再到國(guó)內(nèi)重新上市”。??據(jù)悉,萬達(dá)已對(duì)加入其40億美元商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)股票收購(gòu)的私人投資者承諾,萬達(dá)商業(yè)在內(nèi)地上市后,他們的投資將會(huì)增加兩倍。??萬達(dá)預(yù)計(jì),萬達(dá)商業(yè)登陸A股后在內(nèi)地市場(chǎng)的市盈率將達(dá)到20倍。按照市盈率20倍來計(jì)算,萬達(dá)商業(yè)登陸A股后股票市值將達(dá)到5000億元人民幣。值得一提的是,同有個(gè)“萬”字頭的國(guó)內(nèi)房企一哥萬科目前在A股的市盈率為17.15。??值得對(duì)比的是,目前萬達(dá)商業(yè)在H股上基于過去12個(gè)月收益的市盈率約為6倍左右,按總股本計(jì)算其市值僅約為2200億港元。??不開心的港股之旅??現(xiàn)在,萬達(dá)商業(yè)對(duì)未來A股市場(chǎng)美好估值藍(lán)圖的描繪,從另一方面來講,也反映了萬達(dá)管理層對(duì)香港市場(chǎng)給予其低估值的“不開心”。據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體的過往報(bào)道,在去年3月份的萬達(dá)商業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)上,到場(chǎng)的萬達(dá)商業(yè)高管就曾有些“情緒化”地表露:“萬達(dá)在內(nèi)地名聲很大,但是香港媒體好像對(duì)于萬達(dá)不是特別了解?!??事實(shí)上,萬達(dá)商業(yè)在H股上市后近一年半時(shí)間里,其講訴的資本故事尚未能完全贏得境外資本投資者青睞。??根據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體現(xiàn)場(chǎng)記錄,2022年12月23日,作為當(dāng)年最大IPO萬達(dá)商業(yè)在H股實(shí)現(xiàn)了上市。彼時(shí)股票代碼為3699的萬達(dá)商業(yè)一開盤最高報(bào)價(jià)為48.2港元,隨后一直在48港元上有些微浮動(dòng),之后股價(jià)表現(xiàn)較為穩(wěn)定。??而在隨后近一年半時(shí)間內(nèi),萬達(dá)商業(yè)股價(jià)在2022年6月30日達(dá)到最高點(diǎn)78港元,但后來因?yàn)楣墒械兔杂诮衲?月29日跌至最低點(diǎn)31.1港元?,F(xiàn)在其股價(jià)反彈,目前基本維持在48港元上下。??可以看到,雖然萬達(dá)商業(yè)2022年收入同比增加15.14%至1242.03億元,但其在香港資本市場(chǎng)的估值并未隨著規(guī)模增長(zhǎng)而上升。而這其中重要原因也有香港市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷的市場(chǎng)因素。??據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告,目前港股已經(jīng)成為全球市場(chǎng)市盈率最低的地區(qū),平均不足7倍,而市場(chǎng)普遍認(rèn)為,A股擁有更高的市盈率。??據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解,截至2022年6月底,內(nèi)地A股主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率分別為16倍、45倍和68倍,而香港主板、納斯達(dá)克和紐交所的平均市盈率分別為11倍、16倍和16倍。??王健林于2022年底前后曾分別推動(dòng)萬達(dá)商業(yè)H股上市、萬達(dá)院線A股上市。而在上市之初,萬達(dá)商業(yè)市盈率僅為8.2倍,萬達(dá)院線市盈率則達(dá)20倍,此后更是升至60倍。??或許,也正是看到A股市場(chǎng)的如此紅利,萬達(dá)商業(yè)在去年再次重啟了A股上市計(jì)劃,現(xiàn)在除了萬達(dá)商業(yè),包括富力地產(chǎn)等在內(nèi)的香港上市內(nèi)地地產(chǎn)公司均拋出了回歸A股計(jì)劃。??萬達(dá)商業(yè)還需要補(bǔ)上什么課???不過,萬達(dá)商業(yè)的港股低估值除了有著香港市場(chǎng)的原因外,有行業(yè)資深人士也認(rèn)為,或與其自身某些弱點(diǎn)也息息相關(guān)。據(jù)上述行業(yè)人士稱,萬達(dá)商業(yè)之所以未能成為香港資本市場(chǎng)藍(lán)籌,也是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)對(duì)于萬達(dá)商業(yè)模式有著諸多疑慮,一是疑慮其負(fù)債率;二是現(xiàn)金流;三則是認(rèn)為其商業(yè)盈利模式是否可持續(xù)。??有香港市場(chǎng)分析師就曾告訴觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體,盡管萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)過往非常成功的發(fā)展是有賴于其得意的“以售養(yǎng)租”模式,但對(duì)香港資本市場(chǎng)來說,這一模式看起來卻并不是那么完美。??而在萬達(dá)商業(yè)提出輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型之后,香港市場(chǎng)也似乎尚未被其資本故事完全打動(dòng),有香港業(yè)內(nèi)人士接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體訪問時(shí)就談到,“沒有完全認(rèn)可接受萬達(dá)商業(yè)所描述的前景,雖然他提出輕資產(chǎn)模式,但投資者覺得還需要觀察”。??現(xiàn)在,萬達(dá)商業(yè)已表示將著重發(fā)展投資物業(yè)租賃和管理,以此彌補(bǔ)物業(yè)銷售部分的減少。不過,據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體查詢,其2022年投資物業(yè)租賃及物業(yè)管理業(yè)務(wù)板塊收入貢獻(xiàn)占比仍然僅為10.9%,而物業(yè)銷售方面占比仍達(dá)82.5%。??據(jù)此,有分析人士就向觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體指出,盡管萬達(dá)商業(yè)提出了輕資產(chǎn)模轉(zhuǎn)型,但過往形成的“以售養(yǎng)租”做法短期內(nèi)仍然是公司發(fā)展的主導(dǎo)模式,現(xiàn)在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型是確定了方向,但其成果仍有待時(shí)日檢驗(yàn)。??同樣,有業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為,布局三四線城市是萬達(dá)商業(yè)過往規(guī)模擴(kuò)張的一大法寶,但現(xiàn)在大量的三四線項(xiàng)目也使得萬達(dá)商業(yè)得不到較高的資產(chǎn)回報(bào)率,而且未來三四線項(xiàng)目的庫(kù)存對(duì)于萬達(dá)來說,也是一個(gè)難題。??因此,市場(chǎng)人士們就提出,萬達(dá)商業(yè)回A后,若要真的實(shí)現(xiàn)20倍市盈率、5000億元人民幣的市場(chǎng)估值,其未來的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型、商業(yè)模式調(diào)整之路仍然充滿挑戰(zhàn)。