固收+產(chǎn)品被機(jī)構(gòu)重視，也逐漸走進(jìn)了大眾視野。在篩選基金的時(shí)候，看到很多基金前面加了固收+，從字面意思來理解，這似乎是一種有固定收益的基金，那么是不是保本的呢？

固收+基金會(huì)不會(huì)賠錢？

又賠錢的可能性，因?yàn)槭遣槐１镜?。固?是以固定收益資產(chǎn)為基礎(chǔ)，適度通過高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的布局增加收益彈性空間。雖然固收+優(yōu)勢(shì)顯著，但業(yè)績(jī)分化態(tài)勢(shì)明顯，究其原因有基金經(jīng)理的管理能力，股票倉(cāng)位高低、債券底倉(cāng)是否“踩雷”、公司投研實(shí)力等。

固收+基金大部分核心資產(chǎn)是固收底倉(cāng)，投資于低風(fēng)險(xiǎn)的債券資產(chǎn)，以獲取相對(duì)穩(wěn)健的票息收益;而“加(+)”的部分則通過投資股票等其他資產(chǎn)，增強(qiáng)組合的整體收益。憑借專業(yè)團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)大多數(shù)“固收+”基金產(chǎn)品都具備穩(wěn)中求勝的屬性。

固收基金可能會(huì)虧損，但是虧損的概率小，即便后市基金虧損,則一般虧損的比例也不會(huì)很大。固收類基金屬于低風(fēng)險(xiǎn)的基金，雖然是低風(fēng)險(xiǎn)，但是資管新規(guī)打破剛性兌付后幾乎所有的理財(cái)產(chǎn)品都不承諾保底，所以一般都會(huì)寫明不保本。

“固收+”加了什么?

“+股票”：“+股票”的策略比較常見。股債組合一直是“固收+”追求高收益的重要方式。一般來說，債券型基金要求債券資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%。當(dāng)然，也有部分“固收+”基金會(huì)把債券資產(chǎn)的投資比例降低到70%。

“+可轉(zhuǎn)債”：可轉(zhuǎn)債兼具股和債的特性，所以收益和風(fēng)險(xiǎn)顯然要比純債更高。通常情況下，如果公司未來發(fā)展?jié)摿Σ诲e(cuò)，將可轉(zhuǎn)債換成股票能獲得更高的收益;反之如果預(yù)期變壞，則可以選擇賣掉債券。但不可忽視的是，可轉(zhuǎn)債有一部分股票的特性，因此這類產(chǎn)品的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍然不低，這是需要注意的地方。

“+另類資產(chǎn)”：配置期權(quán)、ABS、REITS等另類資產(chǎn)也是“固收+”產(chǎn)品增厚收益的一種途徑，不過國(guó)內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展尚不完善，且公募產(chǎn)品投資限制較多，所以公募產(chǎn)品采用該策略的比較少。

“+打新”：所謂“打新”，就是指基金會(huì)拿部分資金來參與打新股。近年來，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)“打新”的熱度一直很高，但從去年年底開始，情況出現(xiàn)了一些變化，新股的“破發(fā)”概率有所提高。所以，通過“打新”來加厚收益的策略，未來可能不會(huì)再像以前那般吸引人了。

“+量化策略”：這種策略的基本邏輯是在買入一籃子股票多頭組合的同時(shí)，持有空頭工具如期權(quán)、股指期貨等，以對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)追求絕對(duì)收益，從而有效避開市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。不過這類產(chǎn)品限制比較多，而且發(fā)展空間也不大。

固收+并不是穩(wěn)賺不賠的，也并非所有基金都很穩(wěn)健。所以選擇一只優(yōu)秀的固收+基金尤為重要。