市凈率,它是指股價(jià)除以每股凈資產(chǎn)的比率。具體市凈率是高好還是低好?,還需要具體的問題具體分析,在股票投資分析中,一般來說市凈率較低的股票,投資價(jià)值較高,相反,則投資價(jià)值較低;但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素
再說說市凈率的優(yōu)缺點(diǎn)及使用時(shí)應(yīng)該注意的地方:可能相比于市盈率使用利潤指標(biāo),凈資產(chǎn)受周期波動的影響更小,更加穩(wěn)定,可比性也更強(qiáng)。但在使用市盈率時(shí),也有不少問題需要注意:
(1)市凈率以企業(yè)賬面資產(chǎn)價(jià)值為基礎(chǔ),忽略了資產(chǎn)創(chuàng)造盈利的能力高低對股權(quán)價(jià)值的影響。投資的目的是為了獲取收益,資產(chǎn)的賬面價(jià)值并不是關(guān)鍵,資產(chǎn)創(chuàng)造盈利的能力才是決定投資價(jià)值的關(guān)鍵。
(2)企業(yè)賬面凈資產(chǎn)是采用歷史成本核算的,它與資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值可能相差很遠(yuǎn)。
(3)賬面凈資產(chǎn)無法反應(yīng)企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的水平。
(4)賬面凈資產(chǎn)受企業(yè)會計(jì)制度影響較大,不同企業(yè)之間的可比性較差。因此,我們在使用市凈率給股票或者股票指數(shù)估值時(shí),也要多考慮實(shí)際情況,具體問題具體分析。
總的來說,市凈率適用于固定資產(chǎn)較多、賬面價(jià)值相對穩(wěn)定的行業(yè),如化工業(yè)、鋼鐵業(yè)、航空業(yè)、航運(yùn)業(yè)等,對于周期性較強(qiáng)的行業(yè),如證券業(yè)、銀行業(yè),市凈率也是重要參考指標(biāo)。但市凈率不適用于賬面價(jià)值變動快、不穩(wěn)定的行業(yè),如固定資產(chǎn)較少商譽(yù)較多的服務(wù)行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)信息、軟件行業(yè)等。
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