在2017福布斯中國(guó)400富豪榜總榜單中，高俊芳家族以67億元排名第371位。

根據(jù)長(zhǎng)春高新2001年和2002年報(bào)，彼時(shí)的高俊芳作為國(guó)企高管，年薪先后只有5.98萬(wàn)元、8.4萬(wàn)元（含稅）。

高俊芳及其家族的暴富源于她一系列高超的資本運(yùn)作。

天眼查”資料顯示，長(zhǎng)生生物大股東高俊芳同時(shí)兼任上市公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)三職，手握重要權(quán)力。

從1994年接任長(zhǎng)生生物總經(jīng)理至今，高俊芳一直擔(dān)當(dāng)公司的一把手”。

2003年12，上市公司長(zhǎng)春高新（000661）決定把公司持有的子公司長(zhǎng)生生物私有化，并將34.68%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了高俊芳，價(jià)格是2.4元/股，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)4161.6萬(wàn)元。此前，高俊芳當(dāng)過(guò)長(zhǎng)春高新的總經(jīng)理、副董事長(zhǎng)，同時(shí)也是長(zhǎng)生生物的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

據(jù)多家媒體報(bào)道，這背后是高俊芳不顧云大科技、福爾生物等多家第三方報(bào)價(jià)3元/股的價(jià)格下，以2.7元/股的低價(jià)受讓了長(zhǎng)生生物34.6%的股權(quán)。這一操作被指自買自賣”，涉嫌廉價(jià)出售國(guó)有資產(chǎn)。

之后，高俊芳又通過(guò)資本運(yùn)作手段，將長(zhǎng)生生物變成了一個(gè)由其家族控制的上市公司。

2015年7月，上市公司黃海機(jī)械（002680）披露了收購(gòu)報(bào)告書(shū)，擬置入高俊芳家族控制的長(zhǎng)生生物，實(shí)現(xiàn)公司由巖土鉆孔裝備的研發(fā)、制造和銷售向前景廣闊的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變成為一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的民營(yíng)疫苗生產(chǎn)企業(yè)。長(zhǎng)生生物由此完成借殼上市。

上市之后，高俊芳本人持有上市公司1.76億股，占總股本的18.1%，與其配偶張永奎、其子張洺豪一起持有長(zhǎng)生生物33.7%的股份，高氏家族成為公司的實(shí)際控制人。

天眼查顯示，目前，高俊芳實(shí)際控制的公司還包括深圳豪言生物科技、長(zhǎng)春常青藤生物藥業(yè)、長(zhǎng)春萬(wàn)信***管理等近10家公司。

目前，長(zhǎng)生生物的主要股東中，還有兩位原有機(jī)械、房地產(chǎn)行業(yè)背景的股東——虞臣潘和劉良文；另有三家***基金：蕪湖卓瑞創(chuàng)新***有限公司（有限合伙）、北京華籌***管理中心（有限合伙）和長(zhǎng)春市祥生***管理有限公司，三家分別占股6.77%、4.71%和3.02%。

上市以來(lái)，長(zhǎng)生生物在A股表現(xiàn)一直強(qiáng)勁，年初至事發(fā)前，股價(jià)一度上漲近70%。

但是，與股價(jià)飆升相對(duì)的是，主要股東紛紛減持。2月，長(zhǎng)生生物公告披露，北京華籌分9筆減持325.35萬(wàn)股，套現(xiàn)5322.73萬(wàn)元。4月-7月，另一大股東蕪湖卓瑞亦通過(guò)大宗交易減持1743.44萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)約3.33億元。

高毛利+特別銷售模式”

2017年，長(zhǎng)生生物銷售費(fèi)用在營(yíng)收中占比37.54%。同時(shí)，銷售費(fèi)用也成為其主要經(jīng)營(yíng)成本。2017年，長(zhǎng)生生物營(yíng)業(yè)總成本為9.67億元，其中銷售費(fèi)用5.83億元，銷售費(fèi)用在營(yíng)業(yè)成本中的占比高達(dá)60.29%。值得注意的是，長(zhǎng)生生物2017年年報(bào)披露銷售人員僅25人，人均銷售費(fèi)用2331.85萬(wàn)元。

在被借殼前，002680這個(gè)證券代碼所對(duì)應(yīng)的企業(yè)，業(yè)績(jī)一直滑坡。2015年長(zhǎng)生生物入主后，業(yè)績(jī)一路堅(jiān)挺。

2015年至2017年間，長(zhǎng)生生物營(yíng)業(yè)收入分別為7.96億元、10.18億元、15.53億元，同比增幅分別達(dá)到27.77%、27.96%、52.6%。這樣陡升的業(yè)績(jī)?cè)龇恢背掷m(xù)到2018年靠前季度。最新的2018年一季報(bào)顯示，長(zhǎng)生生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.46億元，同比增長(zhǎng)54.05%；凈利潤(rùn)1.57億元，同比增長(zhǎng)72.22%。

彼時(shí)，長(zhǎng)生生物對(duì)公司的前景十分看好。在2018年一季報(bào)中，長(zhǎng)生生物方面表示：公司積極拓展疫苗生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品銷售勢(shì)頭良好，銷量持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，使銷售收入、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。”由此，長(zhǎng)生生物預(yù)計(jì)2018年上半年凈利潤(rùn)同比增幅將達(dá)到30%至60%。

直到7月15日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局通告，根據(jù)線索，該局組織對(duì)長(zhǎng)春長(zhǎng)生開(kāi)展飛行檢查，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等嚴(yán)重違反《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》的行為。長(zhǎng)生生物的光明愿景被擊破。

實(shí)際上，居高不下的產(chǎn)品毛利率，以及特別”銷售模式促發(fā)的銷量，均成為長(zhǎng)生生物業(yè)績(jī)陡升的驅(qū)動(dòng)力。

據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年間，長(zhǎng)生生物的毛利率分別為77.67%、79.06%、86.55%。2018年一季度，長(zhǎng)生生物的毛利率更是飆升至91.59%，遠(yuǎn)超同行。

可供對(duì)比的數(shù)據(jù)顯示，在疫苗行業(yè)排名前五的上市公司分別為長(zhǎng)生生物、康泰生物(57.960,-6.44,-10.00%)、長(zhǎng)春高新、雙鷺?biāo)帢I(yè)(34.950,-1.03,-2.86%)、四環(huán)生物(4.030,-0.06,-1.47%)，對(duì)應(yīng)銷售毛利率分別為91.59%、91.07%、89.37%、85.24%、81.69%，長(zhǎng)生生物相比四環(huán)生物的銷售毛利率就高出近10%。

除此之外，長(zhǎng)生生物采用與推廣服務(wù)商合作的方式銷售疫苗，更促其銷量攀升。長(zhǎng)生生物方面曾在其年報(bào)中坦言：通過(guò)推廣服務(wù)團(tuán)隊(duì)將產(chǎn)品銷售給疾控中心，部分出口。一方面可以不斷推進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，不斷提高市場(chǎng)占有率，另一方面可以為疫苗新產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)拓提供有力的銷售支撐。”據(jù)悉，此次長(zhǎng)生生物旗下的長(zhǎng)春長(zhǎng)生涉事狂犬病疫苗，其銷量占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近四分之一。

在此銷售模式下，長(zhǎng)生生物的銷售費(fèi)用逐年走高，推廣服務(wù)費(fèi)”更出現(xiàn)在公司日常經(jīng)營(yíng)的多個(gè)場(chǎng)合。

長(zhǎng)生生物年報(bào)顯示，2015年至2017年期間，其銷售費(fèi)用分別為1.41億元、2.31億元、5.83億元，同比增幅分別達(dá)到16.03%、64.20%、152.52%。

在長(zhǎng)生生物的銷售費(fèi)用細(xì)項(xiàng)中，推廣服務(wù)費(fèi)”占比逾七成。所謂的推廣服務(wù)費(fèi)”，即長(zhǎng)春長(zhǎng)生向疾控中心銷售疫苗產(chǎn)品，公司在收到疾控中心回款，并取得負(fù)責(zé)該疾控中心推廣的經(jīng)營(yíng)公司開(kāi)具的推廣服務(wù)**后，由其他應(yīng)付款轉(zhuǎn)入應(yīng)付賬款，期末余額為實(shí)際應(yīng)付的推廣服務(wù)費(fèi)。