一、私募基金運(yùn)作方式分類(lèi)

1、承諾保底，基金將保底資金交給出資人，相應(yīng)的設(shè)定底線(xiàn)，如果跌破底線(xiàn)，自動(dòng)終止操作，保底資金不退回。

3、接收帳號(hào)(即客戶(hù)只要把帳號(hào)給私募基金即可)，如果跌破約定虧損比例(一般為10%-30%)，客戶(hù)可自動(dòng)終止約定，對(duì)于約定贏利部分或約定盈利達(dá)到百分比(一般為10%)以上部分按照約定的比例進(jìn)行分成，此種都是針對(duì)熟悉的客戶(hù)，還有就是大型企業(yè)單位。

《公司法》第七十七條

股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。 發(fā)起設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。 募集設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會(huì)公開(kāi)募集或者向特定對(duì)象募集而設(shè)立公司。

二、私募基金的組織形式

組織形式

1、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運(yùn)作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金(如"股勝***公司")在中國(guó)能夠比較方便地成立。半開(kāi)放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運(yùn)作，不必接受?chē)?yán)格的審批和監(jiān)管，***策略也就可以更加靈活。比如：

(1)設(shè)立某"***公司"，該"***公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價(jià)證券***;

(2)"***公司"的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模;

(3)"***公司"的資金交由資金管理人管理，按國(guó)際慣例，管理人收取資金管理費(fèi)與效益激勵(lì)費(fèi)，并打入"***公司"的運(yùn)營(yíng)成本;

(4)"***公司"的注冊(cè)資本每年在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)重新登記一次，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時(shí)點(diǎn)將其出資贖回一次，在其他時(shí)間***者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該"***公司"實(shí)質(zhì)上就是一種隨時(shí)擴(kuò)募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

不過(guò)，公司式私募基金有一個(gè)缺點(diǎn)，即存在雙重征稅?？朔秉c(diǎn)的方法有：

(1)將私募基金注冊(cè)于避稅的天堂，如開(kāi)曼、百慕大等地;

(2)將公司式私募基金注冊(cè)為高科技企業(yè)(可享受諸多優(yōu)惠)，并注冊(cè)于稅收比較優(yōu)惠的地方;

(3)借殼，即在基金的設(shè)立運(yùn)作中聯(lián)合或收購(gòu)一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)(最好是非上市公司)，并把它作為載體。

2、契約式

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單。具體的做法可以是：

(1)證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其托管人;

(2)募到一定數(shù)額的金額開(kāi)始運(yùn)作，每個(gè)月開(kāi)放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，**一次基金贖回;

(3)為了吸引基本站資者，應(yīng)盡量降低手續(xù)費(fèi)，證券公司作為基金管理人，根據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費(fèi)。其優(yōu)點(diǎn)是可以避免雙重征稅，缺點(diǎn)是其設(shè)立與運(yùn)作很難回避證券管理部門(mén)的審批和監(jiān)管。

3、虛擬式

虛擬式私募基金表面看來(lái)像委托***，但它實(shí)際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作。比如，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時(shí)，表面上是與每個(gè)客戶(hù)簽定委托***協(xié)議，但這些委托***帳戶(hù)是合在一起進(jìn)行基金式運(yùn)作，在買(mǎi)入和贖回基金單元時(shí)，按基金凈值進(jìn)行結(jié)算。具體的做法可以是：

(1)每個(gè)基金持有人以其個(gè)人名義單獨(dú)開(kāi)立分帳戶(hù);

(2)基金持有人共同出資組建一個(gè)主帳戶(hù);

(3)證券公司作為基金的管理人，統(tǒng)一管理各帳戶(hù)，所有帳戶(hù)統(tǒng)一計(jì)算基金單位凈值;

(4)證券公司盡量使每個(gè)帳戶(hù)的實(shí)際市值與根據(jù)基金單位的凈值計(jì)算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時(shí)由主帳戶(hù)與分帳戶(hù)的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡。

虛擬式的優(yōu)點(diǎn)是，可以規(guī)避證券管理部門(mén)對(duì)基金設(shè)立與運(yùn)作方面的審批與監(jiān)管，設(shè)立靈活，并避免了雙重征稅。缺點(diǎn)是依然沒(méi)有擺脫委托***的束縛，在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范，在資金運(yùn)作上依然受到證券管理部門(mén)對(duì)券商的監(jiān)管，在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

4、組合式

為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性，可以設(shè)立一個(gè)基金組合，將幾種組織形式結(jié)合起來(lái)。組合式基金有4種類(lèi)型：

(1)公司式與虛擬式的組合;

(2)公司式與契約式的組合;

(3)契約式與虛擬式的組合;

(4)公司式、契約式與虛擬式的組合。

5、有限合伙制

有限合伙企業(yè)是美國(guó)私募基金的主要組織形式。

中國(guó)《合伙企業(yè)法》正式施行，一批有限合伙企業(yè)陸續(xù)組建，這些有限合伙企業(yè)主要集中在股權(quán)***和證券***領(lǐng)域。

6、信托制

通過(guò)信托計(jì)劃，進(jìn)行股權(quán)***或者證券***，也是陽(yáng)光私募的典型形式。

私募股權(quán)基金起源于美國(guó)。20世紀(jì)末，有不少富有的私人銀行家通過(guò)律師、會(huì)計(jì)師的介紹和安排，將資本站資于風(fēng)險(xiǎn)較大的石油、鋼鐵、鐵路等新興產(chǎn)業(yè)，這類(lèi)***完全是由***者個(gè)人決策，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行組織，這就是私募股權(quán)基金的雛形。

在我們對(duì)私募基金運(yùn)作方式分類(lèi)的時(shí)候，一般是分為兩類(lèi)的，一種是承諾保底，另外一種是接受賬號(hào)。另外，我們要知道，任何***都是有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，我們切記不能過(guò)于貪心，或者急于求成，這樣，往往會(huì)增加我們的風(fēng)險(xiǎn)，所以，我們一定要理性***。