一般來說,大票和小票股票規(guī)模的相對(duì)劃分是市值。市值大的股票被稱為大票,和市值小的股票被稱為小票。

大票和小票大票的不同之處在于,大票是因?yàn)閰⑴c該股的資金,非常強(qiáng)大。流動(dòng)性也比較好;趨勢一旦形成(向上)或(向下),一般不會(huì)改變(這是由資金的性質(zhì)決定的;這類股票的優(yōu)點(diǎn)是方向明確(買入后在上升趨勢中持有就可以了)。

一般參與小票的是短線資金;這種資金的實(shí)力一般。也不是說這種股票不會(huì)上漲;這要看你的投資方向是什么(當(dāng)然你喜歡做短線,大票和小票都沒關(guān)系);這種股票的優(yōu)點(diǎn)是更靈活;缺點(diǎn)是要密切關(guān)注資金的變化。

那我們究竟是投資大票好還是小票好,很多人會(huì)選擇投資大票。放棄小盤股有兩個(gè)原因。第一,如果強(qiáng)者總是強(qiáng)者,大公司本身會(huì)受益于馬太效應(yīng),而小公司本身的競爭力就會(huì)降低。第二,即使小盤股有一定的表現(xiàn),但受制于持股比例的限制,對(duì)大機(jī)構(gòu)投資組合凈值的貢獻(xiàn)可能很小。

而有些人認(rèn)為應(yīng)該投資小股有兩個(gè)原因。第一,小股里也有遺失的珍珠。其次,相信均值回歸的力量。

拋棄掉屁股決定腦袋的想法,我覺得雙方都有道理。

首先,恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)很強(qiáng),但顯然它殺不了所有的小公司。第二,均值回歸的力量是很強(qiáng),但并不意味著所有小盤股都能得到估值的回歸。

首先,整體來看,小公司的長期業(yè)績?nèi)跤诖蠊?所以我們對(duì)這件事要有心理預(yù)期。其次,市場上對(duì)小公司的研究整體投入明顯不足,所以這里肯定有遺失的珍珠。第三,一定只有少部分珍珠會(huì)被遺失。你必須加倍努力和投資才能找到她。最后,不要指望股價(jià)或估值水平會(huì)回歸。想買小盤股,就要抱著永遠(yuǎn)不賣的心態(tài),用最嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)去找最好的。