什么是大小非減持?“大小非”是對持有公司非流通股股東的統(tǒng)稱，分為機構(gòu)投資者與個人投資者兩類。由于我國稅收體系中并不存在資本利得稅項目，因此，機構(gòu)投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入所得應繳納企業(yè)所得稅，而個人投資者則應繳納個人所得稅。而在這一領(lǐng)域的所得稅征管中，一向存在較為嚴重的稅款流失現(xiàn)象。

小，即小部分。 非，即限售。 小非，即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。 解禁，即解除禁止。 小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允許上市流通。 當初股權(quán)分置改革時，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是說，有許多公司的部分股票暫時是不能上市流通的。這就是非流通股，也叫限售股?；蚪邢奘跘股。其中的小部分就叫小非。

大非：即股改后，對股改前占比例較大的非流通股。限售流通股占總股本5%以上者在股改兩年以上方可流通。小非：即股改后，對股改前占比例較小的非流通股。限售流通股占總股本比例小于5%，在股改一年后方可流通。

關(guān)于占股比例多少和限售時間關(guān)沒有明確的確定，只是業(yè)內(nèi)一種通俗的說法。限售股上市流通將意味著有大量持股的人可能要拋售股票，空方力量增加，原來持有的股票可能會貶值，此時要當心。

大小非減持的最新規(guī)定：

第一，禁止減持窗口：年報、半年報公告前30日內(nèi)------僅針對控股股東

《指導意見》規(guī)定，上市公司控股股東在該公司的年報、半年報公告前30日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。本次半年報披露前30日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其解除限售存量股份;上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他涉密人員在年報、半年報編制期間對其內(nèi)容負有保密義務。

第二，股東權(quán)益變動時的禁止交易窗口------針對投資者及一致行動人

根據(jù)《證券法》和《上市公司收購管理辦法》，投資者及其一致行動人權(quán)益變動的披露時點和交易行為限制。

投資者及其一致行動人權(quán)益變動達到上述披露時點時，還應按照《證券法》和《上市公司收購管理辦法》的要求，履行報告(向中國證監(jiān)會、證券交易所提交書面報告，抄報派出機構(gòu))和信息披露義務(編制權(quán)益變動報告書并予公告)。

需要注意的是，“通過證券交易所的證券交易”包括通過本所競價交易系統(tǒng)和大宗交易系統(tǒng)買賣上市公司股份。

第三，內(nèi)幕信息公告前禁止交易——針對內(nèi)幕信息知情人

根據(jù)《證券法》第74條之規(guī)定，“持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員”為法定的“證券交易內(nèi)幕信息的知情人”。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布證監(jiān)公司字[2007]128號《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露及相關(guān)各方行為的通知》及《證券法》相關(guān)規(guī)定，對于內(nèi)幕信息的知情人，在內(nèi)幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。

第四，其他相關(guān)窗口期

1、在年報、半年報披露前30日內(nèi)、半年度業(yè)績預告或業(yè)績快報披露前10日內(nèi)，上市公司不得公布股權(quán)激勵計劃、向激勵對象授予股票期權(quán)和限制性股票或辦理股票期權(quán)的行權(quán)。

2、上市公司董事、監(jiān)事和高管人員在年報、半年報公告前30日內(nèi)和業(yè)績預告、業(yè)績快報公告前10日內(nèi)不得買賣本公司股票。

3、持有解除限售存量股份的股東預計未來1個月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。

根據(jù)《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》第39條之規(guī)定，持股5%以上的股改限售股股東減持達到1%的，應當在該事實發(fā)生之日起兩個工作日內(nèi)做出公告，公告期間無須停止出售股份。

注：對于擁有上市公司權(quán)益的股份達到或超過該公司已發(fā)行股份30%的股東及其一致行動人禁止增持股份的窗口期則為：

(1)上市公司定期報告公告前30日內(nèi)，因特殊原因推遲定期報告公告日期的，自原預約公告日前30日起算。

(2)上市公司業(yè)績預告、業(yè)績快報公告前10日內(nèi)。

(3)自可能對本公司股票交易價格產(chǎn)生重大影響的重大事項發(fā)生之日或在決策過程中，至依法披露后2個交易日內(nèi)。

第五，董、監(jiān)、高管的減持規(guī)定

滬深交易所主板、中小板規(guī)定：上市公司高管每年減持公司股份數(shù)量不能超過自身持有數(shù)量的25%;在高管申報離任6個月后的12個月內(nèi)，減持公司股份數(shù)量不得超過自身持有該股份總量的50%;12個月期滿后，將全部解鎖。

深圳創(chuàng)業(yè)板規(guī)定：《關(guān)于進一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員買賣本公司股票行為的通知》，對創(chuàng)業(yè)板上市公司董監(jiān)高股份管理以及董監(jiān)高離任后減持本公司股票的行為提出了進一步的要求。上市公司董監(jiān)高在首次公開發(fā)行股票上市之日起6個月內(nèi)(含第6個月)申報離職的，自申報離職之日起18個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份;在首次公開發(fā)行股票上市之日起第7個月至第12個月之間(含第7個月、第12個月)申報離職的，自申報離職之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份。